Alternative à Eqvista : pourquoi l'offre gratuite finit par coûter cher, et ce qu'elle ne couvre jamais hors des États-Unis

Eqvista est un outil de table de capitalisation et de 409A légitime et peu coûteux, conçu pour les sociétés américaines — gratuit jusqu'à 20 associés, puis 2 $ par associé et par mois. Le hic, pour la plupart des fondateurs hors des États-Unis, n'est pas le prix du premier jour : c'est que la facture grimpe exactement au rythme de ce que fait une société en croissance — émettre de l'ESOP, ajouter des porteurs de SAFE, recruter des advisors — alors que le produit lui-même n'a aucune réponse en matière de gouvernance d'assemblée générale, de documents juridiques adaptés aux juridictions, ou de pipeline de levée. Si votre société est hors des États-Unis, ou si votre nombre de parties prenantes s'apprête à dépasser « les fondateurs et deux investisseurs », c'est l'écart à vérifier avant de vous engager.

La plupart des recherches « alternative à Eqvista » remontent les mêmes grilles comparatives — Carta, Pulley, Ledgy, Qapita, toutes mesurées face à Eqvista sur le prix et le plafond d'associés. Aucune ne pose la question qui compte vraiment pour un fondateur hors des États-Unis : l'outil présuppose-t-il le Delaware et le 409A, ou fonctionne-t-il avec le droit des sociétés sous lequel vous opérez réellement ? C'est l'écart que traite cet article.

Ce qu'Eqvista fait vraiment bien

L'argument central d'Eqvista est réel : gestion de table de capitalisation, suivi du vesting et des options, et valorisations 409A réunies dans un produit à bas coût, avec une offre gratuite qui fonctionne vraiment pour une petite société. Les avis G2 et Capterra la notent régulièrement bien sur la facilité d'usage et la réactivité du support, et à 990 $ par an pour des mises à jour illimitées de valorisation 409A, c'est une fraction de ce que facture un cabinet de valorisation indépendant. Pour une startup immatriculée aux États-Unis avec un pool d'options simple et aucune complexité de gouvernance au-delà du consentement du conseil, Eqvista fait ce qu'elle annonce, à un prix difficile à battre.

L'offre Premium ajoute la signature électronique, les décisions du conseil, le suivi des élections 83(b), la conformité ASC 718, la modélisation de la waterfall et l'import de tableur — un ensemble raisonnable pour une société dont tout le calendrier de conformité repose sur le droit boursier américain. Rien de tout cela n'est un reproche à Eqvista. Le reproche porte sur le fait de la traiter comme un standard mondial alors que tout son modèle tarifaire et fonctionnel est bâti autour du code fiscal d'un seul pays.

Là où ça casse

La tarification par associé pénalise précisément la croissance que vous visez. L'offre Freemium couvre 20 associés. Cela paraît généreux jusqu'à ce qu'on compte ce qui atterrit réellement sur une table de capitalisation : cofondateurs, premier tour de business angels, un ou deux SAFE, puis un pool d'ESOP attribué à cinq ou six premiers salariés. La plupart des sociétés en amorçage dépassent 20 parties prenantes avant leur premier tour valorisé — et chaque bénéficiaire ajouté ensuite rend le logiciel plus cher, pas seulement la masse salariale. Un outil qui devient plus coûteux chaque fois que vous faites ce qu'il est censé faciliter a ses incitations à l'envers.

Le 409A n'existe pas hors des États-Unis. Le 409A est une section du code fiscal américain qui régit la façon dont les sociétés non cotées valorisent les stock-options salariés afin d'éviter des pénalités fiscales aux contribuables américains. Si vos bénéficiaires d'ESOP sont salariés à Riyad, Lagos ou Jakarta, le produit de valorisation qu'Eqvista affiche à 990 $/an comme fonctionnalité phare résout un problème de conformité qui ne concerne pas votre société. Pendant ce temps, le problème que vous avez vraiment — un contrat d'attribution adapté à votre juridiction, que votre avocat local acceptera — n'est pas traité par un rapport 409A.

Aucune gouvernance d'assemblée générale. La loi saoudienne sur les sociétés impose de convoquer une assemblée générale — quorum vérifié, vote pondéré par la participation, procès-verbal formel — pour les décisions significatives des associés comme les modifications de capital ou les nominations au conseil. C'est ainsi que fonctionne le droit saoudien, ce n'est pas une bonne pratique optionnelle. La liste publique des fonctionnalités d'Eqvista couvre les décisions du conseil, qui correspondent aux usages américains du board consent, sans mention d'assemblées, de quorum ou de vote des associés. Si votre entité opérationnelle relève d'un droit exigeant une gouvernance par assemblée, cette obligation vit entièrement hors de l'outil.

La data room est du stockage, pas un pipeline. L'offre Premium d'Eqvista inclut une data room sécurisée pour les documents — cela règle « où mettre les fichiers que les investisseurs doivent voir ». Cela ne règle pas « lesquels de quatorze fonds sont soft-circled, à quelle étape, et à quoi ressemble le tour si la moitié se confirme ». Un CRM de levée est un autre produit, et rien dans les supports publics d'Eqvista n'en décrit un. La plupart des fondateurs finissent par gérer cela dans un tableur, quel que soit l'outil de cap table choisi.

Aucune couverture juridictionnelle au-delà des États-Unis. La génération de documents juridiques d'Eqvista — élections 83(b), décisions du conseil, contrats d'attribution standards — est conçue pour des dépôts américains, sans mention publiée de modèles propres à l'Arabie saoudite, aux Émirats ou à d'autres juridictions non américaines. Un pacte de fondateurs ou une attribution d'ESOP qui constituent un boilerplate valable au Delaware ne sont pas automatiquement valables, ni même pertinents, sous le droit commercial saoudien ou émirien.

Eqvista et Govy, côte à côte

Ce qu'il faut vérifier avant de changer quoi que ce soit

Laissez de côté le tableur du prix par associé et posez plutôt ces questions :

1. Le prix croît-il avec votre nombre de parties prenantes, ou reste-t-il fixe ? La tarification par siège paraît bon marché à 10 associés et chère à 60 — modélisez votre facture à un an, pas celle d'aujourd'hui.
2. Le 409A est-il réellement pertinent pour votre société ? Si vos bénéficiaires ne sont pas contribuables américains, un produit 409A intégré est une fonctionnalité que vous payez sans l'utiliser.
3. Votre juridiction exige-t-elle une gouvernance par assemblée ? Si les décisions significatives des associés exigent légalement une assemblée convoquée, à quorum vérifié et procès-verbal — comme en Arabie saoudite — vérifiez s'il s'agit d'un flux intégré ou de quelque chose que vous suivez dans un document séparé.
4. La data room est-elle un pipeline ou du simple stockage ? Demandez précisément si l'outil suit l'étape de l'investisseur, les montants soft-circled et le prévisionnel — pas seulement « puis-je téléverser un PDF ».
5. Les documents juridiques sont-ils propres à une juridiction ? Un modèle de décision du conseil conçu pour le Delaware ne répond pas à une question régie par les règles de zone franche émiriennes ou le droit commercial saoudien.

Où Govy intervient — et où, honnêtement, non

Govy réunit table de capitalisation, ESOP multi-instruments (stock-options, RSU, SAR, actions fantômes), trésorerie, CRM de levée, data room investisseurs connectée à Google Drive, gouvernance du conseil et de l'assemblée générale, et signature électronique dans un seul identifiant, à un tarif mensuel fixe qui ne bouge pas quand votre liste de parties prenantes s'allonge. Les packs de modèles juridiques couvrent l'Arabie saoudite, les Émirats, les États-Unis-Delaware et le Royaume-Uni, et le produit fonctionne en 8 langues dont l'arabe et l'ourdou en RTL complet. Pour un fondateur qui voit sa facture Eqvista grimper à chaque attribution d'equity, c'est un modèle tarifaire structurellement différent, pas seulement moins cher. Notre article sur les erreurs de table de capitalisation sur tableur traite de ce qui pousse généralement un fondateur à quitter le tableur pour évaluer ce type d'outils.

Pour être clair sur la limite : Govy ne fait pas de valorisations 409A, ni de transactions secondaires américaines, ni d'administration de fonds — si un rapport 409A formel est une vraie exigence pour votre société, cela reste une mission distincte quel que soit l'outil de cap table utilisé. Govy n'a pas non plus de vérification d'identité Nafath/Absher ni d'intégration aux registres publics saoudiens (MCI, Tadawul/Edaa) à ce jour. Notre guide sur les logiciels de cap table pour les startups du Moyen-Orient approfondit spécifiquement l'exigence d'assemblée générale, y compris ce que « quorum vérifié » signifie concrètement.

La shortlist honnête

Si votre société est immatriculée aux États-Unis, que votre pool d'options est petit et le restera probablement, et qu'il vous faut un vrai rapport 409A à bas prix, Eqvista est un outil réellement bon et bien noté, et ceci n'est pas un argument contre lui. Si vous êtes hors des États-Unis, que votre nombre de parties prenantes s'apprête à dépasser 20 au fil des levées et des attributions, ou que votre droit des sociétés impose une gouvernance d'assemblée générale qu'un flux de décisions du conseil conçu aux États-Unis n'aborde pas, c'est l'écart que le produit public d'Eqvista ne couvre pas — et celui qu'une alternative à prix fixe et consciente des juridictions a été conçue pour combler.

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FAQ

Eqvista est-il gratuit ?

L'offre Freemium d'Eqvista est gratuite jusqu'à 20 associés, au-delà l'offre Premium facture 2 $ par associé et par mois. Cette tarification par associé est transparente, mais elle signifie que la facture augmente chaque fois que vous ajoutez un investisseur, un advisor ou un bénéficiaire d'ESOP : le moment précis où votre table de capitalisation se complexifie est celui où l'outil devient plus cher.

Eqvista prend-il en charge le droit des sociétés saoudien ou émirien ?

L'ensemble public de fonctionnalités d'Eqvista est bâti autour de concepts américains — valorisations 409A, élections 83(b), conformité ASC 718 — sans mention publiée de gouvernance d'assemblée générale, de calcul du quorum ou de vote pondéré par la participation. Si votre entité opérationnelle est en Arabie saoudite ou aux Émirats, où les assemblées générales sont une obligation légale pour les décisions significatives des associés, cette obligation se situe hors de tout ce que décrivent les pages produit d'Eqvista.

Qu'arrive-t-il à ma facture Eqvista quand ma société grandit ?

Elle augmente directement avec le nombre de personnes sur la table de capitalisation. Chaque bénéficiaire d'options, chaque porteur de SAFE, chaque advisor doté d'equity compte comme associé dans la tarification par siège de l'offre Premium. Une société qui passe de 20 à 60 parties prenantes après un tour d'amorçage et une première tranche d'ESOP peut voir sa facture à peu près tripler dans le même laps de temps où sa charge administrative triple aussi.

Eqvista inclut-il un CRM de levée ou une data room investisseurs ?

Eqvista inclut une data room sécurisée pour le stockage de documents, et son service de valorisation 409A appuie la conformité connexe aux levées. Les supports publics ne décrivent pas de pipeline de levée — suivi des étapes, montants soft-circled, conversion SAFE en un clic ou vue prévisionnelle — comme fonctionnalité distincte, si bien que la plupart des fondateurs pilotent la prospection investisseurs dans un tableur ou un CRM séparé de toute façon.

Quelle est la meilleure alternative à Eqvista pour une startup hors des États-Unis ?

Cela dépend de ce qui manque réellement. Si l'écart porte sur les valorisations 409A ou la conformité des secondaires américains, Eqvista ou un prestataire 409A dédié reste le bon choix. Si l'écart porte sur la gouvernance d'assemblée générale, des documents juridiques adaptés hors des États-Unis, un prix fixe qui ne dépend pas du nombre de parties prenantes, et un CRM de levée dans le même identifiant que la table de capitalisation, c'est l'écart que Govy a été conçu pour combler.